据新闻稿,美国银行/美林发表报告指出,自从雷曼兄弟破产以后,政策决策者致力于消除陷入另一个大萧条的风险。报告认为,如今美国陷入双谷衰退的可能性非常小,经济和资本市场领域的联动反应为正面,这种情况还会持续下去。
当经济数据显示情况正在改善的时候,人们对经济的疑虑,正从担心陷入大萧条转向担心经济复苏不稳,或者说担心出现双谷衰退。
该公司认为,当经济复苏断断续续向前走的时候,由于没有大的冲击,经济再次走向衰退的可能性是非常小的。美国银行/美林列举了四个理由。
首先是,现在许多经济指标要低于其长期均衡水平,显示有较大的增长空间。
其次是经济和金融市场出现了较好的联动反应,在经济复苏的时候,金融状况、信心、收入和支出均出现反转,复苏起始于金融状况的改善,例如股市大幅度回升、房屋价格持稳等。明年初,通常表现比较滞后的劳动力市场也将改善。
再就是全球的经济情况也出现了改善,美国金融危机造成了全球冲击,在这一冲击消退之后,所有的国家的经济都显示改善的迹象。
最后,货币和财政当局可能继续调整政策以应对危机,例如当事实证明向有问题的经济体注入资金是有效的时候,奥巴马政府迅速地扩大了刺激计划。
报告指出,复苏的信心并不意味着复苏的力度很强劲,逆风将抵销经济活动中的一些正面因素以及政策的力量,使得复苏的质量欠佳。逆风表现在财政收入平衡表的改善还需要比较长的时间、信贷的供给和需求受到抑制等,不过,逆风毕竟不是飓风,逆风会持续受到控制,不能阻止经济复苏的步伐。
报告也指出,当周期性复苏的可能性非常高的时候,经济的长期前景并不非常乐观,例如复苏将伴随着难以解决的预算赤字、低增长和更高的“名义”失业率。
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